Análisis Financiero: guía para la toma de decisiones empresariales

En un entorno de incertidumbre económica el análisis financiero direcciona a accionistas y gerentes hacia decisiones estratégicas informadas. A través de este, se puede entender la historia detrás de los números. También permite anticipar situaciones de financial distress, para saber cuándo invertir y cuándo pagar una deuda.

¿Qué es el análisis financiero?

El análisis financiero requiere de un entendimiento de los estados financieros para darles un contexto. Un indicador puede arrojar un mismo número, pero significar de manera distinta para una empresa u otra. En resumen, permite el diseño estratégico, medición de riesgos, e identificación de oportunidades que enfrenta la empresa a corto, mediano o largo plazo.

¿Cómo hacer un correcto análisis financiero?

Los hay de distintos tipos y alcances. En este artículo se busca ilustrar aproximaciones sencillas haciendo foco en aspectos relevantes. No es válido creer que, entre mayor cantidad de número, mejor es el análisis, todo lo contrario. Lo que realmente se necesita es usar lápiz, calculadora, y fundamentalmente análisis. Los análisis deberían llevar el siguiente orden:

Salud del negocio

• Nivel de actividad: entender el volumen del negocio, el tamaño de las ventas y su comportamiento.

• EBITDA: medida o aproximación de la generación de caja de la compañía. Es útil entenderlo como margen. Se debe tener en cuenta que el margen varía según industria y eventualidades en la economía, por ejemplo, periodo del covid-19. Cabe mencionar que también se utilizan en otros sectores indicadores EBITDAR o EBITDAX.

Fondos de la operación

• Generación operativa: es el efectivo generado desde EBITDA después de impuestos.

• Capital de trabajo: se consideran cuentas como cartera, inventarios, proveedores, impuestos, entre otros. Una herramienta que dibuja de manera clara el capital de trabajo es el ciclo de conversión de caja.

• CAPEX: inversiones en activos productivos.

Endeudamiento

• Deuda/EBITDA: indica cuántas veces cabe el EBITDA generado sobre el saldo de deuda. En otras palabras, en cuántos años, con este EBITDA generado se hace el repago de la deuda.

• Deuda/FCL: representa una medida precisa de la capacidad para pagar deudas. Indica el número de años para su repago. No siempre refleja la conversión exacta de EBITDA a FCL. Esto se debe a que no todas las empresas logran una conversión completa.

• DSCR: conocido como Debt Service Coverage Ratio, evalúa la capacidad para cubrir pagos de deuda. Esta ratio, expresado en veces, debe ser mínimo de uno. Un valor menor a uno implica insuficiencia de flujos para el servicio de la deuda. En estos casos, se recurre a fuentes no operativas para pagos. Usualmente se utiliza como covenant en la refinanciación de pasivos.

• Deuda/Patrimonio: en ingles Leverage Ratio, indica las vences en que se ha apalancado el patrimonio. La razón de una vez indica que se tiene una estructura de capital de 50/50. Un resultado de 2x o más indica que la compañía se ha apalancado mayormente en deuda que en patrimonio.

Desentrañando el flujo de caja libre

El flujo de caja libre (FCL) se presenta como uno de los indicadores más reveladores dentro del análisis financiero. Este parámetro no solo muestra la liquidez actual de la empresa, sino su capacidad para generar recursos más allá de sus necesidades operativas e inversiones inmediatas. Un FCL positivo indica que la empresa tiene la solvencia para invertir, devolver deudas, o incluso retribuir a sus accionistas sin comprometer su operatividad.

La Importancia de la planeación financiera

Integrar el análisis financiero dentro de la planeación financiera de una empresa es crucial. Este proceso no solo ayuda a establecer metas financieras alcanzables sino también a identificar las rutas más eficientes para alcanzarlas. La planeación financiera informada por un análisis financiero detallado permite a las empresas asignar sus recursos de manera óptima, prever posibles obstáculos financieros y desarrollar estrategias para superarlos.

Banca de Inversión: aliado en el análisis financiero

Las bancas de inversión juegan un rol fundamental al ofrecer análisis financieros avanzados, que incluyen desde la evaluación de fusiones y adquisiciones hasta la estructuración de financiamiento y estrategias de inversión a medida. Su experiencia y perspectiva externa aportan un valor incalculable para las empresas que buscan no solo sobrevivir, sino prosperar en mercados complejos y cambiantes.

Ratios Financieros: La lupa sobre la salud económica

Las ratios financieras son herramientas esenciales del análisis financiero, proporcionando insights rápidos sobre la salud económica de una empresa. Ratios como el de liquidez, endeudamiento, rentabilidad y eficiencia, ofrecen una visión panorámica y detallada de cómo una empresa está gestionando sus recursos, sus deudas, y su capacidad para generar beneficios.

Riesgo y rendimiento: balanza del análisis financiero

Una parte integral del análisis financiero es la evaluación del riesgo frente al rendimiento. Identificar, medir y gestionar el riesgo financiero es fundamental para asegurar la estabilidad y crecimiento a largo plazo de la empresa. A través del análisis financiero, las empresas pueden equilibrar sus carteras de inversión, diversificar sus activos, y tomar decisiones informadas que maximicen los retornos ajustados al riesgo.

Análisis financiero en la era digital

La tecnología y la analítica de datos están transformando el análisis financiero, permitiendo a las empresas y a los inversionistas acceder a análisis predictivos y prescriptivos. La era digital ofrece herramientas sofisticadas que pueden procesar grandes volúmenes de datos a velocidades impresionantes, brinda también insights profundos y oportunidades de optimización financiera nunca antes posibles.

El análisis financiero es indispensable en el mundo empresarial contemporáneo. No es simplemente una revisión de números pasados sino una brújula que guía hacia el futuro financiero. En Metrix Finanzas, comprendemos la complejidad y la necesidad de este análisis, por eso, ofrecemos soluciones y estrategias que empoderan a las empresas en su camino hacia el éxito financiero y la sostenibilidad a largo plazo.

Referencias bibliográficas

• CFA Institute. (s.f.). Introduction to financial statement analysis.

• Chen, J. (2021, 20 de diciembre). Financial analysis. Investopedia.

• Corporate Finance Institute. (s.f.). Types of financial analysis.