Presupuesto: proyectando la deuda para el 2025

A medida que las empresas colombianas se preparan para enfrentar un panorama económico desafiante en 2025, el presupuesto de deuda se convierte en una herramienta estratégica esencial. Lejos de ser una simple formalidad financiera, la adecuada planificación y gestión del endeudamiento puede determinar el éxito o el fracaso en un entorno marcado por altas tasas de interés, volatilidad cambiaria y políticas bancarias más estrictas. En este artículo, exploraremos cómo los directores financieros (CFOs) pueden aprovechar el presupuesto para optimizar la estructura de capital, anticiparse a las necesidades financieras y fortalecer la posición competitiva de sus organizaciones en el año venidero.

¿Cómo proyectar la deuda en el 2025?

En la preparación del presupuesto, la proyección y gestión del endeudamiento a menudo se relega al final del proceso. Sin embargo, al acercarnos al año fiscal 2025, es fundamental que los CFOs reconsideren este enfoque. La optimización de la estructura de capital no debe ser un pensamiento posterior. Debe ser un componente estratégico central en la planificación financiera de cualquier organización.

El Contexto Económico Colombiano: Desafíos y Oportunidades

Antes de abordar el presupuesto y la optimización financiera, es esencial comprender el entorno económico que enfrentaremos en 2025:

 ·       Tasas de Interés: A pesar de las expectativas de reducción, las tasas de interés en Colombia seguirán siendo relativamente altas. Esto implica que el costo del financiamiento seguirá siendo un factor significativo para las empresas.

·       Crecimiento Económico: Se anticipa un crecimiento económico moderado para el resto de 2024 y 2025. Esta situación exige una planificación financiera más conservadora y estratégica.

·       Tasa de Cambio: El dólar se mantendrá en niveles altos y con alta volatilidad en 2025. Esto afectará directamente a las empresas con endeudamiento internacional o con operaciones internacionales.

·       Políticas Bancarias: Los bancos continúan adoptando políticas más conservadoras en cuanto a nuevos desembolsos. Es muy importante mantener un perfil crediticio sólido y relaciones bancarias estratégicas y diversificadas.

 En este contexto, la optimización de deuda no es solo una opción, sino una necesidad estratégica para las empresas colombianas.

Estructura de capital: Herramienta Estratégica

Tradicionalmente, muchas empresas han seguido un proceso de presupuesto que prioriza la proyección de ingresos, gastos operativos e inversiones de capital, relegando la estructura de la deuda a un elemento que se ajusta al final. Este enfoque puede resultar en oportunidades perdidas y en una estructura financiera subóptima, especialmente en un entorno económico desafiante. Entre las consecuencias de este enfoque se encuentran:

 ·       Costos financieros innecesariamente altos

·       Pérdida de flexibilidad financiera

·       Desaprovechamiento de oportunidades de mercado

·       Posible sobreexposición a riesgos financieros

Pasos para una Optimización Efectiva en el Contexto Colombiano

Preparación del Presupuesto

·       Análisis del Perfil de Deuda Actual: Evalúe cómo la composición del endeudamiento está afectando el desempeño financiero de la empresa. Tenga en consideración las proyecciones de flujo de caja, tasas de interés y tipo de cambio.

·       Proyección de Necesidades de Financiamiento: Identifique las necesidades de capital para los próximos años. Tenga en cuenta el entorno de bajo crecimiento económico y mayor cautela bancaria.

·       Análisis de Escenarios: Desarrolle una matriz de escenarios que contemple diferentes proyecciones macroeconómicas. Esto permitirá generar presupuestos robustos y flexibles frente a distintos escenarios.

Ejecución: Encontrar la Deuda Óptima

o   Diversificación de Fuentes de Financiamiento: Explore alternativas más allá de los préstamos bancarios tradicionales, como bonos corporativos, factoring o financiamiento en el mercado de capitales.

o   Gestión Activa del Riesgo Cambiario: Desarrolle estrategias de cobertura para mitigar el impacto de la volatilidad del dólar en el endeudamiento en moneda extranjera.

o   Negociación Proactiva con Entidades Financieras: Aproveche la planificación anticipada para negociar mejores términos y condiciones, demostrando una gestión financiera sólida.

o   Negociación Basada en Valor Mutuo: Presente su empresa como una oportunidad de negocio atractiva para el banco, no solo como un prestatario. Destaque cómo su crecimiento y éxito pueden beneficiar también a la entidad financiera.

o   Anticipación a las Necesidades de Financiamiento: Al proyectar sus necesidades con anticipación, puede negociar líneas de crédito en términos favorables. Es importante hacer esto antes de que surja una necesidad urgente, evitando posiciones de negociación desventajosas.

Si construyes el presupuesto teniendo en cuenta estas recomendaciones tendrás una posición financiera mas solida para enfrentar un año retador.

El panorama para el presupuesto del 2025 es complejo y desafiante para las empresas colombianas. Con un crecimiento económico moderado y altas tasas de interés, los CFOs deben ser estratégicos en la gestión del endeudamiento. Deben asegurar que las proyecciones operativas estén en línea con las necesidades financieras. Se espera una reducción de tasas, esto requiere preparación y un enfoque proactivo para aprovechar las oportunidades que puedan surgir. La deuda debe ser vista no solo como una carga, sino como una herramienta. Al utilizarla inteligentemente puede impulsar el crecimiento y la sostenibilidad financiera a largo plazo.

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Bibliografía:  

Koenig, F. (2024, March 6). How to succeed in an era of volatility. Harvard Business Review. https://hbr.org/2024/03/how-to-succeed-in-an-era-of-volatility

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https://www.oreilly.com/library/view/the-essential-cfo/9781118240038/

Hopper, G. (2021). Deep finance: Corporate finance in the information age. Amplify Publishing.

https://www.simonandschuster.com/books/Deep-Finance/Glenn-Hopper/9781637350270